鹰眼预警：华盛昌应收账款增速高于营业收入增速

来源：新浪财经-鹰眼工作室

新浪财经上市公司研究院|财报鹰眼预警

4月18日，华盛昌发布2024年年度报告，审计意见为标准无保留审计意见。

报告显示，公司2024年全年营业收入为8.07亿元，同比增长20.55%；归母净利润为1.38亿元，同比增长29.21%；扣非归母净利润为1.31亿元，同比增长34.46%；基本每股收益1.14元/股。

公司自2020年3月上市以来，已经现金分红5次，累计已实施现金分红为5.68亿元。公告显示，公司拟向全体股东每10股派发现金股利7.3元（含税）。

上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对华盛昌2024年年报进行智能量化分析。

一、业绩质量层面

报告期内，公司营收为8.07亿元，同比增长20.55%；净利润为1.39亿元，同比增长28.76%；经营活动净现金流为2.25亿元，同比增长24.99%。

结合经营性资产质量看，需要重点关注：

• 应收账款增速高于营业收入增速。报告期内，应收账款较期初增长63.26%，营业收入同比增长20.55%，应收账款增速高于营业收入增速。

• 应收账款/营业收入比值持续增长。近三期年报，应收账款/营业收入比值分别为15.59%、18.18%、24.62%，持续增长。

二、盈利能力层面

报告期内，公司毛利率为46.25%，同比增长7.85%；净利率为17.17%，同比增长6.81%；净资产收益率（加权）为13.19%，同比增长31.77%。

从是否存在减值风险看，需要重点关注：

• 商誉变动率超过30%。报告期内，商誉余额为0.2亿元，较期初变动率为191.92%。

三、资金压力与安全层面

报告期内，公司资产负债率为27.83%，同比增长28.12%；流动比率为2.66，速动比率为1.9；总债务为9938.06万元，其中短期债务为8198.71万元，短期债务占总债务比为82.5%。

从财务状况整体看，需要重点关注：

• 流动比率持续下降。近三期年报，流动比率分别为7.2，3.43，2.66，短期偿债能力趋弱。

从短期资金压力看，需要重点关注：

• 现金比率持续下降。近三期年报，现金比率分别为3.49、1.65、1.24，持续下降。

从长期资金压力看，需要重点关注：

• 总债务/净资产比值持续上涨。近三期年报，总债务/净资产比值分别为1.33%、2.73%、9.05%，持续增长。

从资金管控角度看，需要重点关注：

• 预付账款增速高于营业成本增速。报告期内，预付账款较期初增长15.98%，营业成本同比增长13.44%，预付账款增速高于营业成本增速。

• 其他应收款变动较大。报告期内，其他应收款为0.1亿元，较期初变动率为44.7%。

• 其他应收款/流动资产比值持续增长。近三期年报，其他应收款/流动资产比值分别为0.63%、0.9%、1.27%，持续上涨。

四、运营效率层面

报告期内，公司应收帐款周转率为5.04，同比下降19.24%；存货周转率为1.56，同比增长18.04%；总资产周转率为0.56，同比增长5.47%。

从经营性资产看，需要重点关注：

• 应收账款/资产总额占比持续增长。近三期年报，应收账款/资产总额比值分别为8%、9%、13.07%，持续增长。

从长期性资产看，需要重点关注：

• 在建工程变动较大。报告期内，在建工程为2.8亿元，较期初增长50.46%。

• 长期待摊费用较期初变动较大。报告期内，长期待摊费用为500.5万元，较期初增长493.59%。

从三费维度看，需要重点关注：

• 销售费用增速超过20%。报告期内，销售费用为0.7亿元，同比增长29.63%。

• 管理费用增速超过20%。报告期内，管理费用为0.6亿元，同比增长60.21%。

• 管理费用增速超营收。报告期内，管理费用同比增长60.21%，营业收入同比增长20.55%，管理费用增速高于营业收入增速。

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